在房地产行业下行配景下翁雨澄 肛交，2024年上半年玻璃、纯碱行业景气度着落，产业链利润萎缩。其中不才游需求消极、利润萎缩下，浮法玻璃产能先增后降，合座处于高位；而上半年光伏玻璃产能不绝膨胀，撑捏纯碱产能仍处于快速膨胀期。

　　后期看，纯碱主要下贱仍然是浮法玻璃和光伏玻璃，中永久浮法玻璃产能存着落预期，纯碱产能增速或将放缓。

　　地产收时局积下滑纯碱玻璃行业进展疲软

　　2024年上半年房地产完毕数目较大幅度萎缩。国度统计局数据披露，1-5月份房屋收时局积22245万平素米，着落20.1%。在房地产下行配景下，2024年上半年浮法玻璃、纯碱行业景气度下滑显然。

　　具体来看，上半年玻璃市集需求“表里交困”，一方面国内存量样式数目着落，第二方面出口受阻。市集进展看，国内下贱深加工订单同比出现一定下滑，部分下滑幅度超30%。当今深加工市集看，竞争更加厉害，行业正在干涉洗牌格式。市集廉价抢单，行业微利运行，上半年深加工场订单情况不一，个别大型企业订单尚可，绝大无数企业订单显然不足，开工负荷万古间处于偏低位，部分运行出售闲置成就。从产量及库存表面推算，2024年上半年耗尽量同比着落2.6%。

　　需求累赘下，2024年上半年浮法玻璃价钱快速下滑，行业毛利捏续下行。放手6月30日虽上半年行业平均毛利仍有279.8元／吨，但当今较大部分厂家如故干涉圆寂阶段。当今行业供需双弱，需求端疲软难振，深加工行业干涉以弱胜强整合期；供应端压力上涨，浮法玻璃原片处于高库存、高产能现象。

　　在此配景下，2024年纯碱需求增速仍不足供应增速，纯碱行业高景气度难以保管。

　　上半年光伏玻璃日熔量加多15630吨，放手6月底国内光伏玻璃日熔量为114710吨／日。上半年浮法玻璃平均日熔量173823吨，处于高位，至6月底日熔量169565吨，较2023年底减少3450吨。上半年重碱需求捏续加多，但纯碱供应增幅更大，上半年纯碱产能加多250万吨。纯碱行业呈现供应宽松的局面，纯碱价钱轰动下行，纯碱企业利润显然裁汰，行业总库存捏续加多。

　　中永久玻璃纯碱行业依旧承压

　　昔日浮法玻璃产能短月加多后，瞻望将干涉下行趋势。永久趋势看，房地产正处于“去库存”周期，在房地产存量样式减少、新增样式有限压力下，浮法玻璃永久需求濒临进一步下滑预期，将倒逼部分产能退出。短期看，虽现时行业初步干涉圆寂阶段，但区域存在互异，重叠前几年行业盈利较好，7-8月份部分企业仍存在产线烽火目的，瞻望下半年产能在8月份将达到相对高点，日熔量瞻望在174015吨。9月份之后跟着部分产线冷修，产能将出现缩减。但基于现时处于冷修期产线较多，重叠需求下滑预期，中永久看，较万古间大众业或很难产生盈利，瞻望玻璃行业将濒临较万古间的产能出清期，时代或将跳跃半年。

　　昔日纯碱行业忖度中的产能样式仍在1000万吨以上，产能多余问题仍将延续。2022年以来纯碱需求的增长主要来自于光伏玻璃，但跟着光伏玻璃产能的捏续膨胀，光伏玻璃行业相通濒临产能多余问题。国内及国外需求增幅有限，需求端撑捏不足。当今国外市集准初学槛进步，国内末端样式激动渐渐，受限于并网额度偏低及利润着落，末端用户操作积极性受挫。光伏玻璃行业圆寂面扩大，昔日新产能投放节律有放缓预期。重叠浮法玻璃产能下滑，纯碱需求增速或逐年放缓，供应压力进一步加多。

　　抽象分析，卓创资讯觉得昔日纯碱行业利润水平会进一步下滑，甚而可能出现圆寂情况，纯碱新产能的投放也会受到一定影响。

　　（作家：崔玉萍翁雨澄 肛交，卓创资讯分析师）